国民年金や厚生年金の積立金を運用する「年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)」の、２０２０年度の運用実績が２０２１年７月２日に公表されました。
２０２１年３月末の運用資金は１８６．２兆円で昨年度末よりも３５．６兆円の増加。

２０１４年１０月にリスクの少ない国内債券を減らし、リスク資産である、国内株式や外国株式、外国債券への投資を増やす資産構成に変更されました。
これにより、株価や為替レートによって収益も振れることになりましたが、２０１４年度～２０２０年度の７年間合計で５９．９兆円、平均収益率は年６．１％を計上しました。

◆リーマンショックが起きた２００８年度は、国内債券以外は全てマイナスの利回りとなり、収益額は－９．３兆円にもなりました。

しかし、２００９年度は一転して、世界経済の回復期待から、国内、外国の株式が回復し、収益額は＋９．２兆円。１年間で前年度のマイナスをほぼ吸収しましたが、２０１０年度は再びマイナスとなり、２０１１年度に＋２．６兆円の収益となって、３年間でリーマンショックのインパクトは吸収。

そして２０１２年度は、１１月中旬からのアベノミクスの効果で円安に向かい、国内株式が絶好調となって＋１１．２兆円の運用益となりました。
２０１３年度も引き続き円安と内外の株高により年間として１０．２兆円の収益を獲得。

そして、運用資産の構成を積極化（リスク資産増加）した２０１４年度は、株価上昇により１５．３兆円を計上しましたが、２０１５年度はリスク資産の下落により－５．３兆円。

２０１６年度、トランプ大統領への期待から＋７．９兆円。２０１７年度も引き続き好調な世界的な景気回復に支えられ、＋１０．１兆円。

２０１８年度は日米の株価が１０月にリーマンショック以降の高値を付け好調だったものの、１２月に一気に値下がり、年度として＋２．４兆円。
２０１９年度も１２月迄は好調を維持し９．５兆円の収益を計上しましたが、２０２０年に入り新型コロナの影響で２月以降一気に株価が下がり、１月～３月だけで－１７．７兆円のマイナスとなり、年度として－８．２兆円。

しかし、２０２０年度はコロナ対策として世界的な金融緩和により株価が上昇し、年度として＋３７．８兆円。

運用開始後の２０年間の累計では９５．３兆円。収益率は通算で年＋３．６％

◆２０２０年度の各運用資産の収益率（利回り）は下記の通りです。
国内株式　・・・＋４１．５５％
外国株式　・・・＋５９．４２％
外国債券　・・・　＋７．０６％
国内債券　・・・　－０．６８％

（参考）　資産構成の変化
　　　　　　　　２０１４／３末　２０１５／３末　　２０２１／３末　基本構成　　　
国内株式　・・・　１６．５％　　　２３．０％　　　　２５．４％　　　２５％
外国株式　・・・　１５．６％　　　２１．９％　　　　２５．７％　　　２５％
外国債券　・・・　１１．１％　　　１３．２％　　　　２５．４％　　　２５％
国内債券　・・・　５５．４％　　　４１．２％　　　　２３．５％　　　２５％
短期資産　・・・　　１．４％　　　　０．７％　　　　　０．０％

※基本構成の比率は±６％～８％程度の乖離は許容されています。
※各資産のベンチマーク（市場の平均値）との差は、－０．８％～＋１．６％で、全体として＋０．３％で運用しており、概ね市場の動きに沿った収益を上げています。

財務省が求める年金収益率は、名目４．０％で、賃金上昇率２．３％を引いて、実質１．７％を要求されています。

現在のポートフォリオでは、リスク（年間収益率のプレ幅）は１２．３％と試算されていますので、９５％の確率で１年間で、＋２８．６％～－２０．６％の範囲で名目収益が期待されることを意味します。

※私の試算でも過去２０年間の実績では同様な結果となっています。

◆年金保険料の運用積立額１８６．２兆円に対し、２０１９年度は年金会計へ１．６兆円納付。（年金支払いのために取り崩した）
ちなみに、２００１年度～２０２０年度までに、年金会計へ累計１６．８兆円を納付。

◆リスク資産が増えていますので、運用管理者の責任も重くなります。

年金は数十年という長い期間で運用されていきますので、１年程度の運用成績で一喜一憂する必要は無いのですが、
将来私たちがもらう年金資産ですので、気になりますし、注目しています。