国民年金や厚生年金の積立金を運用する「年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)」の、２０２３年度の運用実績が２０２４年７月５日に公表されました。
２０２４年３月末の運用資金は２４５．９兆円で昨年度末よりも４５．８兆円の増加。

２０１４年１０月にリスクの少ない国内債券を減らし、リスク資産である、国内株式や外国株式、外国債券への投資を増やす資産構成に変更されました。
これにより、株価や為替レートによって収益も振れることになりましたが、２０１４年度～２０２３年度の１０年間合計で１１８．４兆円、平均収益率は年６．８％を計上しました。

◆運用資産の構成を積極化（リスク資産を増加）した２０１４年度は、株価上昇により１５．３兆円を計上しましたが、２０１５年度はリスク資産の下落により－５．３兆円。

２０１６年度、トランプ大統領への期待から＋７．９兆円。２０１７年度も引き続き好調な世界的な景気回復に支えられ、＋１０．１兆円。

２０１８年度は日米の株価が１０月にリーマンショック以降の高値を付け好調だったものの、１２月に一気に値下がり、年度として＋２．４兆円。
２０１９年度も１２月迄は好調を維持し９．５兆円の収益を計上しましたが、２０２０年に入り新型コロナの影響で２月以降一気に株価が下がり、１月～３月だけで－１７．７兆円のマイナスとなり、年度として－８．２兆円。

しかし、２０２０年度はコロナ対策として世界的な金融緩和により株価が上昇し、年度として＋３７．８兆円。
２０２１年度は２０２１年内は内外の株式市場が好調で＋５．４兆円。２０２２年度はウクライナ侵攻のリスク、物価高騰による欧米の利上げで株価下落、債券価格も下落し、２０２２年内は４資産ともにマイナスとなりましたが、２０２３年１月～３月で内外株式が堅調となり、年度としては＋２．９兆円。
２０２３年度は国内債券については長期金利上昇に伴い価格が下落し収益はマイナス、外国債券も金利上昇に伴い価格は下落しましたが円安進展により収益はプラス、国内株式と外国株式は株価上昇により大幅プラスとなりました。

運用開始後の２３年間の累計では１５３．８兆円。収益率は通算で年平均＋４．４％

◆２０２３年度の各運用資産の収益率（利回り）は下記の通りです。
国内株式　・・・＋４１．４％
外国株式　・・・＋４０．１％
外国債券　・・・＋１５．８％
国内債券　・・・－　２．０％

（参考）　資産構成の変化
　　　　　　　　２０１４／３末　２０１５／３末　　２０２４／３末　基本構成　　　
国内株式　・・・　１６．５％　　　２３．０％　　　　２４．３％　　　２５％
外国株式　・・・　１５．６％　　　２１．９％　　　　２４．９％　　　２５％
外国債券　・・・　１１．１％　　　１３．２％　　　　２３．９％　　　２５％
国内債券　・・・　５５．４％　　　４１．２％　　　　２６．９％　　　２５％

※基本構成の比率は±６％～±８％程度の乖離は許容されています。
※各資産のベンチマーク（市場の平均値）との差は、－０．６％～＋０．５％で、全体として＋０．０４％で運用しており、概ね市場の動きに沿った収益を上げています。

厚労省が求める２０２０年度～２０２４年度の年金収益率は、名目４．０％で、賃金上昇率２．３％を引いて、実質１．７％を要求されています。

※７月３日に２０２５年度～２０２９年度の年金財政検証が厚労省から発表されました。
これに基づきき２０２４年度末までにGPIFに対し求める年金収益率も変わりますが、この数年物価上昇率、賃金上昇率が伸びていますので、期待される年金収益率も上がると思います。
そうなると現在４等分の資産構成が見直され、株式の比率が増えると予想されます。

現在のポートフォリオでは、リスク（年間収益率のプレ幅）は１２．３％と試算されていますので、９５％の確率で１年間で、＋２８．６％～－２０．６％の範囲で名目収益が期待されることを意味します。

※私の試算で２００４年～２０２３年の過去２０年間に国内外の株式・債券に４等分で運用した結果では、収益率＋６．０％、リスク１２．６％となっています。

◆年金保険料の運用積立額２４５．９兆円に対し、２０２３年度は年金会計へ４４００億円納付。（年金支払いのために取り崩した）
ちなみに、２００１年度～２０２３年度までに、年金会計へ累計１８．４兆円を納付。

◆バランス型の運用ですが、リスク資産が半分を占めますので、運用管理者の責任も重くなります。

年金は数十年という長い期間で運用されていきますので、１年程度の運用成績で一喜一憂する必要は無いのですが、
将来私たちがもらう年金資産ですので、気になりますし、注目しています。